中国石油就与新日本石油公司成立合资公司，进一步签订协议。公司占合资公司49%权益，合资公司计划向中石油提供7万吨/天的原油加工量，约占07年新日本石油公司的炼油产能的5.8%。以中石油07年公司日加工量226万桶计算，新成立的合资公司将提高中石油整体炼油能力3%。
冀减少外购成品油数量
过去12个月以来，中石油的进口成品油以8%的月复合增长率增加。截止08年第一季度，中石油进口成品油占总体成品油销售量的13%。以08年预期汽、柴煤油平均增长率8.4%计算，中国08年的成品油外购将进一步增加。
两大油企难满足市场需求
中石油和中石化，预期08年原油加工量分别为845.9百万桶和911.4百万桶。若以全国6155千桶/天的原油加工量计算(07 BP Review)，我们预计，内地汽油日需求超过1,538千桶/天。显然，2大石油公司每日提供的汽油总合1,301千桶/天，不能完全覆盖市场需求。以此日需求量计算，第二季度，2大公司的汽油缺口合计为200万吨，和早前国务院公布的第二季度进口汽油份额一致。同时，我们发现，此需求短时间内难以降低。
若假设2大石油公司按现时产能比例来承担需求缺口(中石油44%)，我们预计，中石油的整体原油加工量需要增加398千桶/日时，才能完全满足需求。我们认为，此次合资公司提供的70千桶/日的加工量已经能满足17.5%的新增原油加工量，所以，我们寄希望与未来更多的合资项目来减少外购原油的同时降低操作成本。
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