由于国内供应紧张吸引了大量投机买盘，上海燃油期价近期一路飙升，涨势远超过原油。昨日上海燃料油期货主力809合约收于5326元/吨，大涨136元或3%。自今年6月份以来，FU0809累计涨幅已接近16%。
分析人士认为，中国南方地区电力紧张对燃料油的需求愈加急迫，再加上投资者对政府可能上调成品油价格预期，是燃料油强势重要原因。不过在连续上涨之下，沪燃油期货也面临技术性调整需求，预计下周走势可能会陷入震荡。
“燃料油连续走高，其动力来自于多方面”，上海东证期货分析师林慧认为，国内自春节开始，连续出现的重大自然灾害给国内电力生产带来较大压力，广东省作为主要以燃料油为发电原料的省份，往年夏季就常常面临用电紧张问题，今年在雪灾、地震、洪灾的连续影响下，有消息称广东省很可能在今年夏季调高电价，对燃料油市场带来强劲支撑，令原本期价偏低的沪燃油期货终于走出上涨格局。
另一方面，持续高位的原油价格也为燃料油强势奠定基础。市场目前将焦点反而集中在短期供给动力上。美国能源信息署在其每周的石油报告中表示，上周美国原油库存下降了120万桶，为连续第五周下降。因预期全球供应及需求基本面持续紧张，高盛周四称，已调升2008年平均油价为每桶117美元，高于之前预估的108美元，2009年油价预估由每桶110美元升至140美元。
市场对于成品油调价的预期，也在一定程度上提振了燃料油市场。据介绍，从直馏燃料油中可以提取非标柴油，即一线油和二线油，而非标柴油很大程度上取决于国内柴油的价格。如果国内柴油价格大幅提升，则非标柴油的需求将增加，非标柴油需求的增加将刺激直馏油的需求。由于直馏油需求的增加，180燃料油的价格因此可能被提高。“这一提振作用在6月初表现尤为突出”，林慧表示。
中国石油和化学工业协会最新一期报告显示，由于国内油价倒挂加剧，炼油企业积极性不高，2008年5月，全国原油加工量2778万吨，同比下降1.1%，为2006年以来首次下降，生产成品油(汽、煤、柴油)1652.9万吨，同比下降1.3%，为近年来首次下降。其中汽油产量同比下降6.4%、柴油产量同比增长2.6%。这令燃料油期价获得支撑。
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